本輪下跌，主要的原因便是德國(guó)政府拋砸和Mt.Gox的賠付。那么，Mt.Gox的賠付影響變小了嗎?德國(guó)政府的拋壓減弱了嗎?比特幣后市行情又將如何發(fā)展?

近期，比特幣在大跌之后，市場(chǎng)情緒再度樂觀。那么，反轉(zhuǎn)即將到來嗎?本輪下跌，主要的原因便是德國(guó)政府拋砸和Mt.Gox的賠付。那么，Mt.Gox的賠付影響變小了嗎?德國(guó)政府的拋壓減弱了嗎?比特幣后市行情又將如何發(fā)展?

Mt.Gox的賠付影響變小了嗎?短期比特幣是反彈還是反轉(zhuǎn)

伴隨比特幣持續(xù)下跌，市場(chǎng)渴望得到一些心理按摩和撫慰，這是正常的。從技術(shù)分析角度看，比特幣已經(jīng)大幅偏離多條均線(MA)，出現(xiàn)一定反彈也是行情使然，但是短期恐怕不會(huì)直接V型反轉(zhuǎn)。近期，不少分析師的言論在事實(shí)面前或?qū)⑹А?

Mt.Gox的賠付影響真的變小了嗎?為 Mt.Gox 賠付工作提供支持的加密貨幣交易所Bitbank加密分析師表示：“預(yù)計(jì) Mt.Gox 的錢包余額變動(dòng)對(duì)市場(chǎng)的影響會(huì)較小。當(dāng) Mt.Gox 的受托人正式宣布他們已經(jīng)開始還款時(shí)，比特幣已經(jīng)在 5.4 萬美元左右波動(dòng)。消息公布后，比特幣價(jià)格反彈，并在上周末短暫回升至 5.8 萬美元。” 本文認(rèn)為，并不是Mt.Gox的影響變小了，而是市場(chǎng)在Mt.Gox賠付前提前預(yù)期了，當(dāng)真正賠付開始，比特幣已經(jīng)出現(xiàn)大幅下跌，此時(shí)獲得賠付的比特幣持有者并不會(huì)急于賣出。但是，當(dāng)比特幣開始出現(xiàn)一定反彈之后，獲得Mt.Gox賠付用戶或?qū)㈤_始真正對(duì)比特幣進(jìn)行壓力測(cè)試。

那么，Mt.Gox的真正拋壓將在什么時(shí)候到來?破產(chǎn)清算人此前曾詳細(xì)說明，賠款在債權(quán)人賬戶中可見的時(shí)間表可能因交易所而異：Kraken最長(zhǎng)可能需要 90 天;Bitstamp可能需要 60 天;BitGo為 20 天;SBI VC Trade 和Bitbank則將在 14 天內(nèi)完成賠款。如果按這個(gè)周期，未來兩個(gè)月，大部分債權(quán)人將可能得到賠付。不過，據(jù)《比推》報(bào)道，其中兩家日本交易所(Bitbank 和 SBI VC Trade)已經(jīng)收到并似乎分配了收到的分配資金，僅在幾個(gè)小時(shí)內(nèi)完成了分發(fā)，而不是最初協(xié)定的最長(zhǎng)兩周內(nèi)。另外，Bitstamp 在一份聲明中表示：“根據(jù)與 Mt.Gox 受托人的協(xié)議，Bitstamp 有 60 天的時(shí)間來分發(fā)代幣，不過我們會(huì)努力確保這些投資者盡快得到補(bǔ)償。”這或許意味著， Mt.Gox債權(quán)人的真正拋壓應(yīng)該在未來一個(gè)月后。

德國(guó)政府的拋壓減弱了嗎?此刻是否應(yīng)該樂觀以待

毫無疑問，近期除了Mt.Gox的賠付，帶來真正拋壓的是德國(guó)政府。德國(guó)政府似乎預(yù)期比特幣將要大跌一樣，最近可謂頻繁賣出其持有的比特幣，其或許想要在散戶拿到Mt.Gox賠付之前盡可能清掉其持有的比特幣，從而提前出逃。不過市場(chǎng)目前似乎過于樂觀看待德國(guó)政府的拋壓了。下面我們先來看一下，市場(chǎng)中比較引人關(guān)注的分析。

通過整理，本文認(rèn)為市場(chǎng)看漲的情緒，主要來自于如下幾個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)：1、市場(chǎng)回調(diào)主要是由于擔(dān)心由于 Mt.Gox 持續(xù)向其客戶償還超過 140,000 BTC 以及德國(guó)政府的 BTC 清算而導(dǎo)致市場(chǎng)拋售，盡管價(jià)格繼續(xù)下跌，但拋售壓力正在減弱，在技術(shù)分析中，這種情況通常表明當(dāng)前下行趨勢(shì)可能出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)或放緩;2、兩個(gè)經(jīng)典技術(shù)指標(biāo)支持看漲反轉(zhuǎn)情景，錘頭線看漲，超賣 RSI，比特幣 BTC 在 7 月 5 日形成了看漲錘頭線形態(tài)，此外日 RSI 讀數(shù)徘徊在超賣閾值 30 附近，這通常預(yù)示著盤整或復(fù)蘇期;3、華爾街押注 9 月降息概率上升，根據(jù) CME 的數(shù)據(jù)，截至 7 月 7 日，華爾街交易員認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)降息 25 個(gè)基點(diǎn)的可能性為 72%。一個(gè)月前，這一概率為 46.60%;4、比特幣 ETF 投資者在 7 月下跌后回歸，在連續(xù)兩天資金流出后，美國(guó)現(xiàn)貨比特幣 ETF 的資金流入恢復(fù);5、美國(guó)貨幣供應(yīng)量再次擴(kuò)大;6、比特幣礦工投降暗示 BTC 價(jià)格觸底。

首先，德國(guó)政府的拋售是否已經(jīng)結(jié)束?7月8日，鏈上分析師余燼表示，德國(guó)政府今天(6月8日)已經(jīng)轉(zhuǎn)出了 4,338.7 BTC ($246.59M) 至交易所與做市機(jī)構(gòu)，這是他們自 6/19 開始賣幣以來轉(zhuǎn)出 BTC 最多的一天。

7月9日晚間，據(jù) Arkham 監(jiān)測(cè)，在過去的 3 個(gè)小時(shí)里，德國(guó)政府已經(jīng)向 Kraken、Cumberland、139Po(可能是機(jī)構(gòu)存款/OTC 服務(wù))以及地址 bc1qu 轉(zhuǎn)入 6306.9 枚 BTC(3.6212 億美元)。其中，3206.9 枚 BTC(1.8458 億美元)在過去 20 分鐘內(nèi)被轉(zhuǎn)出。自昨日以來，德國(guó)政府從包括 Kraken，Bitstamp 和 Coinbase 在內(nèi)的交易所收到 5366 枚 BTC。

整體上看，德國(guó)政府可謂是瘋狂拋售，市場(chǎng)短暫看漲情緒，近乎被直接打壓。目前，德國(guó)政府還持有 22,847 枚 BTC(13.2 億美元)，按這個(gè)節(jié)奏，市場(chǎng)短期預(yù)計(jì)很難直接反轉(zhuǎn)。另外，正如本文上文所說，Mt.Gox 的賠付工作大部分可能要到7月下旬才有可能結(jié)束，屆時(shí)比特幣有可能遭遇持續(xù)拋壓。

加密分析師 Alex Krüger 在 X 平臺(tái)發(fā)文對(duì) Mt.Gox 賠付和德國(guó)政府地址拋售比特幣可引發(fā)的下跌幅度進(jìn)行分析測(cè)算。根據(jù)當(dāng)前市場(chǎng)流動(dòng)性和此前幾次比特幣大額轉(zhuǎn)移引發(fā)的市場(chǎng)下跌幅度，Krüger 基于悲觀假設(shè)進(jìn)行推算，即如果德國(guó)政府地址一次性賣出剩余比特幣、Mt.Gox 持有的 8.5 萬枚比特幣會(huì)被出售 30%，那么 Mt.Gox 和德國(guó)政府拋售有可能引發(fā)比特幣價(jià)格快速下跌 10.5%，但總體來講市場(chǎng)完全可以吸收上述拋壓。

目前雖要謹(jǐn)慎，但7月下旬仍然值得期待

筆者對(duì)于現(xiàn)在的樂觀情緒保持警惕，但是仍然相對(duì)看好7月下旬的行情。雖然7月中旬空頭仍然占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位，但是市場(chǎng)就是這樣，多空正是在悄然間不知不覺間轉(zhuǎn)換;而推動(dòng)加密市場(chǎng)行情的發(fā)生轉(zhuǎn)換的力量包括美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期上升、以太坊ETF通過、美國(guó)大選、以及的OP_CAT技術(shù)升級(jí)等。

筆者此前曾在6月28日的《Mt.Gox賠付會(huì)把BTC砸到多少?加密市場(chǎng)還能上演五窮六絕七翻身?》、7月3日的《七月劇本已寫好，比特幣將如何打好翻身仗》文中反復(fù)提及可能推動(dòng)比特幣行情發(fā)展的因素。從目前的角度看，伴隨美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期上升，美股近期表現(xiàn)很好，但加密市場(chǎng)卻表現(xiàn)不佳，這主要還是Mt.Gox債權(quán)人和德國(guó)政府拋砸所致，這是短期影響行情的主要原因。但是，宏觀環(huán)境的改善是實(shí)實(shí)在在發(fā)生的，這對(duì)于加密市場(chǎng)而言會(huì)促使機(jī)構(gòu)資金高拋低吸關(guān)注比特幣等加密資產(chǎn)。另外，從最新消息看，以太坊ETF有可能在7月15日獲批，一旦以太坊ETF獲批將為加密市場(chǎng)注入新資金，一場(chǎng)機(jī)構(gòu)抄底的戲碼大概將上演，這也將徹底引發(fā)市場(chǎng)開始出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。即便以太坊ETF在7月15日不能獲批，但這未必不是好事兒，某種意義上如果在7月底或者八月初將會(huì)更利于加密市場(chǎng)的趨勢(shì)性逆轉(zhuǎn)。

另外，6 月 25 日，科技媒體 Axios 援引兩位知情人士報(bào)道，美國(guó)前總統(tǒng)特朗普正商討在 7 月底于納什維爾舉行的比特幣 2024 大會(huì)上發(fā)表講話的事宜。比特幣 2024 大會(huì)將由 Bitcoin Magazine 主辦，定于 7 月 25 日至 27 日舉行。如果特朗普為了獲得加密人士支持而參與比特幣大會(huì)，這大概率將直接引發(fā)比特幣大漲。

總結(jié)

從德國(guó)政府和Mt.Gox債權(quán)人賠付拋壓的角度看，本文認(rèn)為，目前加密市場(chǎng)行情仍然趨于反彈，而不是反轉(zhuǎn)。但是到7月下旬，Mt.Gox債權(quán)人賠付工作大部分或?qū)⑼瓿伞Ｃ缆?lián)儲(chǔ)降息預(yù)期上升、以太坊ETF通過、美國(guó)大選、以及的OP_CAT技術(shù)升級(jí)等眾多因素影響下，比特幣的新一輪上漲或?qū)㈤_啟。